內地加快5G步伐迎機遇

    內地發改委副主任連維良早前指出今年五大投資方向，包括加強城鄉基礎建設、加強能源及交通等建設、加強民生和公共服務能力建設、加強生態環保等建設及加強新型基礎設施建設。有報道指中國正醞釀新一輪科技發展規劃，有關“十四五”科技發展規劃的前期研究工作也正在加快推進。中國一直力爭成為全球5G技術領導地位，目標為二十年全面商用，隨着內地經濟下行壓力大，工信部也表態將提前發放5G臨時牌照。

    中國3G發展首三年，直接帶動投資4,556億元（人民幣，下同），間接拉動投資達22,300億，直接帶動終端業消費3,558億。5G在投資力度和經濟效益將超過3G及4G時代，預期相關政策、運營商及產業鏈持續加碼，有望成為今年關注度高的投資主題。5G投資周期大致可分為四個階段，設計和建設、設備（無線和有線）、IT服務和應用。建設部分將在前周期較為受益，可關注鐵塔基礎設施服務商中國鐵塔(788)，麥格理報告指內地推動5G商業化的工作仍在進行，提升中國鐵塔今、明兩年EBITDA預測分別1%及2.5%，目標價也上調至1.9元，該公司收入及現金流穩定，面對跌巿時，股份兼具防守性。設備製造商中興通信(763)及京信通信(2342)等也有機會受惠於5G建設，運營商則在5G建設周期的較後期階段才能體驗5G所帶來的收益，因慢慢減少資本支出並從公司業務中取得更多收入。

    5G作為最重要的信息通信基礎設施，中央經濟工作會議也重點提及，明確加快其商用步伐將是今年重點工作之一。中國今年將正式進入5G建設周期，這將帶來通信行業的景氣向上，建議投資者可關注此板塊，並候低吸納當中的龍頭股。唯須注意如5G發展速度不如預期，將影響整個板塊表現。

    中國銀行私人銀行（澳門）陸麗梅