港股近期市況簡評

    港股年初以來升勢凌厲，恆指近一季急升約3,900點，港股現時為反彈或牛市重臨，投資界看法不一。對近期市場風險偏好提升主要有以下原因：

    首先，市場憧憬中美貿易談判可能有進展。中美高級官員在北京舉行最新一輪貿易談判，美方表示若談判有進展將考慮延長三月一日加徵關稅期限，令投資者相信中美出於政治需要，可能先達成協議框架。

    其二，市場期待中央有利好政策出台，包括穩經濟及資本市場新政。受中美貿易戰及去槓桿措施影響，中國經濟下行壓力不斷加大，為免經濟持續下滑，相信中央為穩就業、穩經濟，將有政策刺激消費及投資。全國“兩會”將於三月份召開，GDP增速目標和政府預算將在會上公佈，投資者還預期會有減稅和提振消費等措施公佈。另外，中國證監會主席易會滿上任後，市場寄望他加快內地資本市場改革，如完善新股上市公司股權結構、限售股解禁、加快科創企業上市進度等，資本市場新政不斷有利提振市場情緒。

    其三，環球資金形勢急變，去年市場仍在揣測美聯儲局今年加息兩次或三次，但美聯儲局一月議息時表明對加息保持耐心，更暗示必要時會叫停縮表。

    現時說牛市重臨言之尚早，因市場仍充斥太多不明朗因素，隨時令市場情緒急轉。國際貨幣基金組織總裁拉加德日前警告經濟風暴或來襲，調低一九年全球經濟增長預測至3.5%，為三個月來第二次下修。面對環球經濟放緩，多國調低今年增長預測。衡量世界貿易指數的波羅的海指數近日與去年七月創下四年高點比較跌約6成，反映全球經濟疲軟。在環球經濟放緩下，市場的好壞消息看市場情緒而定，難以預估，後市波動仍難免，投資者入市須保持審慎。

    中國銀行私人銀行（澳門）  葉子明