通脹不及預期 新央行或降息
新西蘭統計局公佈第一季消費者物價指數季率升0.1%,市場預期為0.3%;年率升1.5%,較市場預計的1.7%為低。由於數據與市場預期存有落差,令新西蘭聯儲局降息預期急速升溫。加上亞洲早盤時間缺乏流動性,紐元兌美元曾下跌超過100點子。
本次紐元下行體現新西蘭國內經濟下滑及預期央行降息的可能性:新西蘭聯儲局於三月的會議紀要上維持利率於1.75%歷史低點,但表示下次利率有可能調整,主要是國際經濟下行風險增加,對新西蘭這種主要依靠國際貿易的外向型經濟體來說具有潛在風險。現時當地消費呈現較弱勢頭,國家經濟整體增長已開始放緩,加上通脹率持續在2%以下,令新西蘭聯儲局或要推出更為有效的寬鬆貨幣政策。在賣預期的效應下,後市對紐元的走勢不太樂觀,預期本年度宏觀環境不佳將持續,因此本年度新西蘭聯儲局將有可能減息一至兩次。
美元走勢方面,雖然美國經濟稍稍有放緩跡象,但歐元區疲弱的經濟令美元指數穩站於96以上。目前市場關注美國二月份貿易帳數據,市場當前預期這數據將錄得逆差534億美元,較前值511億美元逆差略有擴大,如果日內這一經濟數據錄得樂觀,預期將扶助多頭持續推高美元指數至97關口。
在技術上顯示,目前紐元兌美元雖重回0.67上方,但55天、150天及250天的平均線在匯價的上方,下行勢頭依然不變。假若匯價下試0.67下方位置,紐元或開啟新的一輪跌勢至0.65,策略上建議沽空紐元,目標下望至0.65。
中國銀行澳門分行金融市場部