澳優乳業業績增長期待

    澳優發佈首季盈利預告，預計實現營業收入15.15-15.35億元，同比增28.6-30.3%；淨利潤1.46-1.54億元，同比增40.5-48.2%；經調整後淨利潤1.89-1.97億元，同比增81.8-89.5%。

    公司自有奶粉業績持續向好，首季業績符合市場預期。據公司初步測算，季度銷售收入同比增28.6-30.3%，其中自有奶粉業務銷售額同比增約34.1%，成為公司業績穩健高增長主要推動力。受惠於產品結構的不斷優化，自有奶粉佔比持續提升，以及成本支出相對改善，物流支出顯著下降，公司盈利亮麗，扣除一八年因收購附屬公司餘下權益公允價值變動而產生的非現金虧損影響後，預計實現利潤1.89-1.97億元，同比增81.8-89.5%。

    產品結構中，羊奶粉穩定輸出，有機奶粉、營養品高增長可期。佳貝艾特已連續五年穩居中國進口羊奶粉榜首。有機、營養品作為消費行業的熱點話題，在消費升級推動下還有更大空間，結合澳優自身的奶源優勢、產品優勢、管道優勢，一九年高增長可期。

    截至一八年底，公司新產能佈局已基本完畢，後期隨着產能釋放將大幅改善缺貨問題。於公告日期，集團已向市場監管總局註冊旗下15個系列的嬰幼兒配方，其中3個系列（新註冊配方）於一九年三月下旬完成註冊。新註冊配方完成註冊後將進一步充實產品組合，鞏固集團市場地位。市場認為，新註冊配方完成註冊後將進一步充實產品組合，鞏固澳優市場地位，有望持續為公司業績提供增量。結合公司產品終端需求強勁，全年穩健增長值得期待。

    中美貿易談判上周無功而回，市場再受到衝擊，中國將如何應對出口問題？估計加大內需將是其中措施之一，乳業股有望受惠。

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