美聯儲局減息預期大增
美國勞工部發佈五月消費者物價指數(CPI)較上月微增 0.1%,年增 1.8%,增幅均低於四月,顯示通脹溫和。五月生產者物價指數(PPI)也呈現類似情況,扣除食品及能源後的核心PPI,較去年同期增2.3%,為一八年一月以來最低增幅,顯示通脹壓力仍低。通脹率低於預期,加上此前經濟數據顯露美國經濟成長趨緩跡象,增強對美聯儲局(FED)今年減息的預期。
倫敦《金融時報》報道,期貨價格顯示,截至本月六日,國際市場認為FED在九月減息的可能性達86%,遠高於五月一日的32%;甚至認為FED在七月底的會議上決定減息機率也有50%,較一個月前的18.5%大幅攀升。
美國內外景氣都顯現疲態,美國總統特朗普又再威脅對中國輸美產品加徵關稅,中美貿易摩擦問題升溫,減低全球市場對風險資產的偏好,並仍期望月底在日本舉行的G20峰會將為貿易問題帶來轉機。另外,市場仍擔心FED減息政策雖可減緩這些負面效果,但不確定他們是否能採取快速行動,抵銷貿易戰所帶來的影響,若僅靠FED釋出鴿派訊息,將無法抵擋這些傷害。
在FED主席鮑威爾周初發表“鴿派”言論後,澳洲央行隨即率先減息。儘管FED減息有助於釋放資金動能到股市,但由於美國製造業經理人指數、資本財訂單及消費信心指數等領先指標均下降,對股市而言,宏觀經濟走弱,即使FED減息也不能迅速為股票市場帶來轉機。按過往歷史顯示,最快受惠減息政策的是債券市場而非股票市場。
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