新股淺析——百威亞太
由全球最大啤酒生產商百威英博分拆的百威亞太申請香港上市。根據市場消息稱,百威亞太已完成上市聆訊,摩根大通和摩根士丹利擔任聯席保薦人。此次募資金額預計在50-70億(美元,下同)之間,此前投行曾給予百威英博亞太業務估值為700億。若百威亞太最終上市,可能成為今年香港IPO上市項目中最大標的。
按一八年消費量計算,亞太地區是全球最大啤酒消費市場,也是全球啤酒銷量增速最快的地區之一。一八年亞太佔全球啤酒銷量37%,預計一八至二三年將貢獻全球啤酒銷量增幅的47%。
百威亞太主要負責亞洲業務公司,百威英博在亞太地區的主要市場包括中國、澳大利亞、韓國、印度和越南。該公司現於亞太地區出售的啤酒品牌超過50個,包括百威、柯洛娜及福佳等。產品覆蓋各個層次消費需求,高端一直是百威的王牌。一八年,以啤酒銷售額及銷量計,百威高端啤酒在中國、澳洲、印度等多個細分市場排第一。以中國市場為例,按銷量計,一八年百威在中國啤酒市場的市佔率為16.4%,排名次於華潤雪花和青島啤酒(168.HK)居第三位。但在高端及超高端啤酒領域,百威份額達46.6%,遙遙領先。
據招股文件顯示,百威亞太去年盈利14.09億,按年增30.83%;收入84.59億,按年升8.59%。去年總銷量達104.27億公升,按年增2.2%。中國市場在電商業務強勁表現下,超高端品牌有顯著增長。另外,截至去年底,百威亞太淨流動負債為19.08億,按年增3.8%,截至今年三月未經審核淨流動負債為15.51億。
百威英博是啤酒界巨無霸,坐擁超500個啤酒品牌。旗下百威亞太是泛亞洲啤酒釀造商,是亞太區最大啤酒集團,優勢是深厚的品牌和管道基礎。投資者可適當關注。
中國銀行私人銀行(澳門) 李嘉熙