中國燃氣 銷氣量逐步提升
中國燃氣公佈截至今年三月底營業額為593.86億(港元,下同),同比增12.4%;毛利140.59億,同比增20.5%,整體毛利潤率23.7%。股東應佔溢利82.24億,同比大增34.9%。每股基本盈利升32.5%至1.63元,末期股息每股36仙,全年股息每股44仙,較一八年的35仙同比增25.7%。
期內,集團各項增值業務取得可觀增長。增值服務業務收入約39億,同比增32.5%;毛利潤約14億,同比增42%;經營性利潤達約11億,同比增47.8%。
業務發展方面,集團鄉鎮居民“氣代煤”業務大增,在該市場上已完全確定公司的龍頭地位;一八財年新增15個城市管道燃氣項目。截至一九年三月卅一日,集團累計於26個省、市、自治區取得542個擁有專營權的管道燃氣項目(包含365個城市管道燃氣專案和177個縣、區級鄉鎮氣代煤專案)。
LPG批發業務,銷售量同比降5.4%,主因期內國際原油及LPG價格波動加劇,LPG採購成本及盈利均受影響,集團適當控制其進口量。由於原油及LPG價格在一八年第四季大跌,對在油價下跌前採購的LPG帶來銷售虧損,是期內核心溢利下跌主因。
隨着中俄天然氣管道即將投入運行,預計東北三省的用氣量將大幅提升。管理層預計,到二三年,東北三省將為集團貢獻100億立方米的售氣量,十年後這個數字將達200億立方米。因此,來自東北三省的售氣量未來將大幅提高公司業績水準,預計一九年業績表現亮麗,盈利提升,有助集團估值進一步上升。目標價35元。
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