中聯重科發盈喜業績理想

    國家統計局近日公佈，上半年全國固定資產投資同比增長5.8%，六月增速加快，環比增長0.44%。在第三產業中，基礎設施投資同比增長4.1%，其中，道路運輸業投資增長8.1%，增速提高1.9%；鐵路運輸業投資增長14.1%。受惠於國內固定資產投資穩健增長的中聯重科(1157)近日宣佈盈喜，股價隨即抽升逾一成，並創近三年新高，值得投資者留意。

    中聯重科市值超過520億港元，主要從事工程機械和農業機械的研發、製造、銷售和服務，當中以生產混凝土機械、路面施工機械、起重機械等為主。公司上周發盈喜，預期上半年淨利潤介乎24億至27億人民幣，比去年同期多賺1.72至2.12倍；每股基本收益料介乎0.31人民幣至0.34人民幣，去年同期為0.11人民幣。業績增長主要由於三大原因所致：一、國內房地產和基建等下游行業需求走強，工程機械行業持續復甦、市場需求旺盛，公司混凝土設備、起重設備等產品訂單和銷量持續保持高速增長。二、公司核心產品混凝土泵車、塔式起重機、工程起重機等4.0系列產品市場覆蓋率增加，市場競爭力進一步加強。三、公司繼續嚴控各項成本費用，一九年上半年銷售規模增長，費用率同比下降較快。

    內地經濟放緩，以強化基建投資來支撐經濟，同時“一帶一路”國家的基礎設施建設需求亦增加，令去年工程機械市場回暖，中聯重科的經營環境及前景樂觀，全年增長應可保持上半年水平，市場預期公司一九年收入增長約為32%，市盈率則為11倍，在高增長股票中估值吸引。另外，公司財務狀況良好，預料可維持較高的派息比例（現時股息率約5%）。由於該股受到國內固定資產和基建投資規模的影響較大，適合較進取的投資者，須注意宏觀經濟變化及政策變動情況。

    工銀澳門投資及風險研究中心李俊耀博士