分析師：美減息非經濟需要

    【中新社北京十九日電】嘉盛集團首席中文分析師黃俊表示，七月議息會議後美聯儲局面臨兩大新情況：一是全球貿易局勢進一步惡化；二是美股一度暴跌。這可在鮑威爾的講話中得到確認。“美聯儲局今年第二次減息，更多是對最新情況的反應，而非經濟表現需要美聯儲局二度減息。市場過早認為美聯儲局正式進入減息周期。現在美聯儲局貨幣政策在周期上，仍屬於加息周期後的中性階段。”

    內部分歧嚴重

    減息如期落地，議息會議聲明的措辭變化較小，但美聯儲局官員出現的分歧卻值得注意。他們在爭論甚麼？

    中信證券分析師明明直言，美聯儲局內部態度分歧嚴重，對於利率決議的投票結果是7比3。在反對的3票裡也意見不一致：1張認為要減息50個基點，2張認為不應減息。

    對於未來減息次數，美聯儲局內部同樣出現明顯的預期不一致。從會議公佈的最新點陣圖來看，5名聯邦公開市場委員會委員認為應加息1次，回到先前區間即2-2.25%。5名委員支持減息25個基點，但在今年剩下的時間裡維持利率不變。7名委員支持在年內至少再減息1次。此外，點陣圖顯示二○年預期沒有減息，二一年和二二年各有1次減息。

    談及美聯儲局官員的分歧，黃俊認為，目前全球經濟下滑，美國也不例外。國債利率倒掛、八月製造業PMI降至50枯榮線以下等不利局面，從長期看，更多指向美國經濟存在的衰退風險。

    減息預期降溫

    立足於長期的風險，一派認為美聯儲局應提前行動，另一派則更多立足於當下美國經濟：失業率維持在3.7%低位，服務業PMI穩定在枯榮線50以上，八月零售銷售溫和增長。後者認為當下美聯儲局經濟狀態總體向好，沒有需要行動。

    與六月份相比，美聯儲局發佈的最新經濟預測數據上調一九和二一年美國GDP預期增速，分別從2.1%和1.8%上調至2.2%和1.9%。上調一九年的預計失業率，從3.6%上調至3.7%。

    與此前議息會議相比，美聯儲局內部分歧反映出官員們對減息預期正在降低。

    工銀國際首席經濟學家程實表示，從內部看，美國經濟韌性猶在。八月份零售銷售環比增速超預期，九月份消費者信心指數回升。從外部看，通脹動能回升。隨着中東亂局對全球石油供給形成現實衝擊，能源項目對美國CPI的拖累料將減弱，而八月份美國核心CPI增速已升至一年高位。未來通脹動能預計將小幅加強，進而支持美聯儲局放緩減息節奏、修復政策獨立性。