京信通訊率先受惠5G時代
京信通訊主要從事研究、開發、製造及銷售無線電訊網絡優化系統設備、提供相關工程服務，提供電信服務及相關增值服務。
一九年工信部正式發放5G商用牌照，標誌着5G時代進入商用元年，二○年5G開始全球性進入商用模式，未來三年將是5G建設高峰期。公司在上海推出首款商用5G開放平台小基站“5G雲小站”及5G拓展性皮基站。5G時代公司的5G小基站和皮基站有望成為宏基站重要補充，成為公司業績增長強勁推動力。
客戶方面，在維持內地市場份額的同時，將加強和海外運營商的合作。海外業務是公司未來發展的重點領域，在天線業務方面繼續鞏固與國際運營商合作，在5G方面加強與主設備商合作關係；網絡系統方面推進與全球OpenRAN廠商的合作，部署海外5G小基站產品。
一九年十一月，公司子公司老撾ETL有限公司宣佈老撾最佳4.5G新體驗網絡全國範圍內全面商用，意味着子公司的經營業務將進入發展轉捩點。從上半年財務看，子公司經營效益仍未改善，4.5G網絡資本支出也在進行中，預計二○年子公司帶來的費用和虧損將大幅收窄，二一年有望開始收支平衡。
隨着過去兩年公司人員架構的優化改革，開支費用率有望逐漸收窄，未來幾年費用率預計將逐步下滑，一九年下半年為經營效率提升的首年，隨着公司費用管控產生效果，淨利潤情況有望實現好轉。
一九年上半年公司業績表現符合預期，考慮到5G商用的啟動，以及下半年中移動小基站集採訂單收入的確認，下半年業績有望持續恢復。預期公司一九/二○年市盈率分別52/20倍，可留意。
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