ASM受惠資本開支預算大增

    隨着5G、人工智能(AI)、雲端運算、巨量資料和物聯網(IoT)等新興技術持續保持高速發展，全球半導體市場資本開支周期開始擴張，市場預料將受惠5G升級周期及內地企業資本開支提升並加強採購。全球最大晶片製造商Intel英特爾(INTC.US)上周公佈第四季業績營收202億美元創新高，同比增長8%，優於市場預期，股價隨即躍升7%。另外，晶片代工龍頭台積電日前宣佈其二○年資本開支預算由原訂110億美元上調至150至160億，為歷年來最大手筆，並預告明年資本支出仍會維持高企。受惠的相關半導體設備股份ASM太平洋(522)近日股價受到支持，曾創五十二周新高，值得留意。

    ASM太平洋市值逾470億港元，主要產銷半導體工業所用之器材、工具及物料，以及表面貼裝技術配置機，主要應用於汽車、智能手機、光電及其他半導體等產品。台積電日前提到，今年資本開支預算有約10%用於發展先進封裝技術，所謂先進封裝，是循封裝設計平衡半導體體積隨數據增長變大的矛盾，而這正是ASM太平洋的主營業務之一，因此市場相信ASM能夠從台積電加碼資本開支而受惠。另外，有消息指Intel亦有打算，將其一九年資本開支，一舉提升5億美元至160億，由於Intel也是ASM的重要客戶，其在資本開支提升，勢必利好ASM在今、明兩年增長勢頭。

    需求帶動下，業界認為整體導體市場潛力大，將受惠5G新一輪投資周期，以及內地方面由於資本開支有所提升，推動ASM業務並惠及隨後增長，市場預測公司二○年市盈率約22倍，估值合理。由於半導體行業周期較波動，適合較進取投資者，需留意中美貿易局勢變化，公司的季度新增訂單、毛利率變化及5G市場發展。

    工銀澳門投資及風險研究中心李俊耀