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理財小教室──牛熊證
日期 :2020/12/2 10:00:02

理財小教室──牛熊證

中國銀行財富管理與私人銀行(澳門) 朱文君

    理財小教室──牛熊證

    投資者在選擇牛熊證時,可從收回價、兌換比率、發行商開價及裂口波幅、即市波幅、重貨區等因素考慮。

    收回價:一般情況下,較進取投資者可考慮靠近收回價的牛熊證;較保守投資者則可留意遠離收回價的牛熊證。但若在牛市,由於波動幅度減低,收回風險隨之降低。為增加收益,投資者或選靠近收回價的牛熊證以提高槓桿。反之在市況波動下,牛熊證收回風險提高,投資者或選遠離回價的牛熊證。

    兌換比率:一般情況下,較進取投資者可考慮兌換比率較小的牛熊證;較保守投資者則建議兌換比率較大的產品。因兌換比率較大的產品,跳動敏感度會降低。

    發行商開價:發行商會根據掛鈎資產的交投、買賣盤數量、對沖難度,以及牛熊證跳動敏感度等,給出合理買賣差價。買賣差價將影響投資者交易成本,故可觀察在市場上條款相近的牛熊證,並選擇適合的產品。

    觀察裂口波幅:買賣牛熊證時,投資者最擔心是產品被收回,因此觀察近日開市裂口幅度,是衡量收回風險方法之一,投資者或可根據近期裂口幅度,挑選收回價距現水平大過近日裂口幅度的牛熊證。

    觀察即市波幅:波動幅度越大的標的,牛熊證被收回的風險越高,因此參考最近的波動幅度,或有助降低所選擇的牛熊證被收回機會。

    重貨區:很多投資者會把牛證或熊證的重貨區,視為大市支持位或阻力位。但需注意的是重貨區旨在歸納市場上投資者持倉狀況,對預測後市方向有參考作用,而非具必然啟示。

    風險提示:牛熊證擁有以小博大的槓桿效應,投資者同時也可能損失所有本金。因此投資者應謹慎評估牛熊證的特性及風險,根據自身投資經驗及風險承受能力,挑選適合的投資產品。(下)

    中國銀行財富管理與私人銀行(澳門)  朱文君

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