市場對港股長期盈利增速具信心
在美聯儲局對當前美國通脹形勢仍然感到擔憂，聯邦基金利率或需更長時間維持在當前水準以實現通脹目標的階段，高股息策略或可延續過去相對更好的表現。高股息同樣意味着低估值，潛在流動性受限的反彈，或可率先利好低估值板塊，形成一輪估值修復。
資本市場方面，從長期走勢看，港股仍處正常估值波動範圍的低位，未來仍有一定估值修復空間。港股市場將進入以恆生指數為代表的整體溫和上行。這一階段上漲的動力，主要來自於對中國經濟及港股基本面預期的改善。恆指二四年盈利預期增速在6.4%，絕對數值雖不高，但較二三年增6.1 %，重回正增長軌道。市場的長期增長預期也在改善。恆指二五年盈利預期增速在7.7%，較二四年進一步提高，顯示市場對港股的長期盈利增速仍抱較高信心，並非過去零增長或負增長的悲觀預期。
市場展望方面，美國經濟數據開始有走弱跡象，這可能在將來成為決定美聯儲局減息時間更重要的數據。小非農及非農就業數據將值得關注，這其中的工資增幅能否緩和，也將是決定未來服務業通脹的重要因素。
經過過去五個月的總結，美國CPI數據的波動已非決定美股中期趨勢的主要因素，因此六月十二日美國CPI數據的影響力有所下降。但當天中國CPI數據對內地經濟是否穩步復甦起到一定指引作用。
市場預期六月十三日的議息會減息概率較低，會議會否根據最新的數據給出更加鴿派的官方指引，將是市場關注重點。
工銀澳門私人銀行部