多空博弈  金價震蕩

    上周五金價自2,387美元高位大幅下跌，並一度低見2,286美元，短暫暴跌後買盤在低位湧現，令黃金本周連續兩個交易日反彈，重回2,300美元關口。目前多空因素角力膠着，一方面美國非農數據靚麗，帶動美元指數大幅反彈，令美元連續三個交易日上漲，黃金空頭壓力甚大；另一方面，以哈雙方的停火協議談判再傳出負面消息，地緣政治緊張支撐金價本周小幅上漲。

    美國五月非農就業人口增長27.2萬人，大幅高於市場預期的18萬人，同時較前值17.5萬人（下修為16.5萬人）大幅反彈，時薪同比亦高於預期。數據公佈後，市場普遍預計由於勞動力市場依然強勁，美聯儲局將在本周的政策會議上維持基準利率不變，同時九月開始減息的可能性逐步減少。

    受此影響，美元指數上周五自104低位大幅反彈至近一個月高位105.46水準。減息預期減退，提振美元多頭，對金價形成打壓。本周投資者可重點關注周三發佈的通脹數據及周四淩晨公佈的利率決議，將是金價波動的關鍵因素，並有機會催化短中期價格的主流趨勢。

    地緣政治風險仍是金價變化的因素之一，儘管聯合國極力希望促成以色列及哈馬斯方面的停火協議，但一名以色列官員針對停火談判稱，以方已通過相關斡旋方收到哈馬斯對於停火提議的回應，但認為哈馬斯修改了提議中“所有基本內容”，改變此前美國總統拜登所公佈的提議綱要。以方認為這意味着哈馬斯拒絕停火提議。停火協議前景堪憂，大幅刺激黃金避險買盤，也是黃金本周在美元上漲下仍表現堅挺原因。

    從技術分析角度看，金價以震蕩為主，目前交投於2,310美元附近。MACD和KDJ指標有所拉平，顯示短期內較可能以波動為主，多頭可觀望能否價格回補至2,387美元的上周高位，下方的主要支撐位在五月初低位2,277美元水準。

    中國銀行澳門分行金融市場部