美通脹進展與減息預期

    在美聯儲局主席鮑威爾的首日國會聽證會上，一系列關鍵要點，為投資者提供重要市場信號與未來策略指引。首先，鮑威爾強調通脹取得適度進一步進展的積極信號，但明確指出，高通脹已不再是唯一的經濟風險，這反映美聯儲局在貨幣政策制訂上的複雜權衡。

    第一、通脹與貨幣政策方面，鮑威爾的講話凸顯美聯儲局在應對通脹與保持經濟穩定之間的微妙平衡。他警告說，過早或過度減息可能阻礙通脹進一步下降，行動太遲或太少則可能削弱經濟與就業。這一表態意味着未來貨策調整將高度依賴經濟數據的表現，尤其是通脹率走勢。因此，投資者應密切關注即將公佈的通脹報告，以評估美聯儲局減息的可能性與時機。

    第二、勞動力市場方面，鮑威爾指出，儘管之前表現強勁，但最新數據已大幅降溫。這一變化為美聯儲局未來減息提供潛在空間，因為勞動力市場意外疲軟，可能成為放鬆政策的一個理由。然而，鮑威爾強調，勞動力市場並未過熱，且失業率仍處歷史低位，這表明經濟仍具一定韌性。投資者應關注勞動力市場後續數據，以判斷其對貨策及經濟前景的具體影響。

    第三、減息預期與市場反應方面，儘管鮑威爾未提供具體的減息時間表，但他對減息時機的關注已引發市場廣泛關注。市場普遍預期，在九月的下一次FOMC會議前，如果通脹數據持續向好，美聯儲局將有可能開始考慮減息。這種預期推動金融市場的積極反應，標普和納指保持漲勢，美債收益率則在鮑威爾提及需更多好數據以增強減息信心後刷新日高。

    基於上述分析，鮑威爾的國會聽證會為投資者提供重要的市場信號與策略指引。投資者應密切關注經濟數據、政策動態及市場走勢的變化，以制訂合適的投資策略，並把握市場機遇。

    中國銀行財富管理與私人銀行部  陳欣