海外因素或拖累港股

    英國六月CPI按年升2%，是連續第二個月達到目標水準。但最新數據略高於市場估計的1.9%，且服務業價格壓力具黏性，加劇對央行下月是否減息的疑慮。服務業通脹率維持在5.7%，高於央行上次預測的水準。歐洲央行在上月減息後，七月十八日決定維持利率不變。歐洲央行在聲明中指出，歐元區價格壓力仍很大，服務通脹高企，整體通脹可能在明年很長一段時間仍高於目標水準。

    中國今年第二季GDP同比增4.7%，低於預期的5.1%，也低於第一季的5.3%，增速創五個季度最低水準。六月全國規模以上工業增加值同比增5.3%，較前值降0.3個百分點；環比增0.42個百分點，弱於近年來同期水準。二十屆三中全會強調堅定不移實現全年經濟社會發展目標。會議審議通過《中共中央關於進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》，提出300多項重要改革舉措。

    資本市場方面，全球股市上周出現回檔。MSCI全球跌2.1%，其中發達市場表現優於新興市場，分別跌2%和3%。美股表現優於歐股，標普500和泛歐斯托克600分別跌2%和2.7%。港股上周表現大幅調整。恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別跌4.8%、4.7%及5.5%。恆生指數日均成交額較上上周降5.1%至9,598億港元。上周南向資金淨流入港股，成交淨流入176.19億元人民幣，成交佔17.3%，環比提高1.1個百分點。

    市場展望方面，由於特朗普的獲勝概率在事件後進一步上升，市場將進一步強化“特朗普交易”。由於特朗普的貿易保護主義以及逆全球化傾向，或對美國通脹形成向上壓力，造成通脹黏性增加，進而對減息產生阻力。特朗普當選，或造成美聯儲局減息進程的延後，以及減息速度的下降。美元利率潛在更高、更久的預期，對港股或將產生一定影響。

    工銀澳門私人銀行部