短期內歐元或區間震盪

    上周美聯儲局主席鮑威爾表示，美國第二季經濟數據讓該局對通脹可持續走向2%目標變得更有信心。最新公佈的六月份通脹率已回落至同比增3%，並認為局方不會等到通脹降到2%目標才開始減息。

    此外，鮑威爾強調需要關注目前勞動力市場的潛在風險。最新失業率攀升至二一年底的4.1%。措詞中還表示預計今年經濟增長將放緩。綜合而言，市場普遍對美聯儲局的取態減息時點會落在九月，目前機率接近約95%，並預期十二月還將減息一次，機率亦近乎約91%，市場整體對美聯儲局減息的信心較強。

    上周四歐洲央行議息會議一如市場預期維持利率不變，會後聲明指出歐元區的國內價格壓力仍高，服務業通脹上升，整體通脹可能在明年很長一段時間內保持在目標之上，重申利率將在必要時間內保持足夠限制性，以確保通脹降至2%。行長拉加德表示，歐元區第二季經濟增長可能放緩，經濟增長面臨的風險偏向下行，對九月減息持開放態度。但仍需依據之後的經濟數據而定。

    由於整體央行措詞仍較關注通脹偏高的問題，部分歐洲官員對今年再減息兩次的信心降低，目前市場預期餘下議息日程中，九月、十月和十二月減息的機率分別約為69%、43%及69%，可見市場對歐洲央行的減息之路仍存疑慮。

    由於市場對歐美兩國的減息速度預期不同，兩國息差或有望再次收窄，歐元兌美元於本月初時突破下降通道後一直走升至今年三月高位約1.0945。目前受多頭獲利回吐影響，或將回試1.0810支持，此水準同時為五十天、一百五十天及二百天移動平均線，如獲支持將有望重新挑戰高位阻力，反之則逐步下試六月低位約1.0675水準。

    後市方面，市場持續關注美國總統選舉的最新動態，以及歐美的經濟數據對兩國利率政策前景的影響，將主導美元指數及歐元兌美元的後市表現。

    工銀澳門金融市場部