港股受益全球股市反彈

    七月美國CPI同比增2.9%，增幅較六月收窄0.1 %；七月CPI環比漲0.2%，六月CPI環比降0.1%。七月核心CPI同比漲3.2%，是自二一年四月以來最小增幅；七月核心CPI環比漲0.2%，環比增幅擴大0.1個百分點。七月PPI同比增2.2%，低於六月2.7%的同比漲幅，是自今年三月以來最小同比漲幅；七月PPI環比增0.1%，低於六月0.2%的環比漲幅。核心PPI較上月持平，較去年同期漲2.4%。通脹數據繼續支持美聯儲局九月減息，目前市場關注點已變成降25或50個基點。

    中國方面，七月末，廣義貨幣餘額同比增6.3%，增速高於預期的6.1%，且比上月擴大0.1個百分點。狹義貨幣同比降6.6%，降幅比上月擴大1.6個百分點，續創有數據以來最大。流通中貨幣同比增12%。七月末社會融資規模存量395.72萬億元，同比增8.2%；七月社會消費品零售總額同比增2.7%，略勝預期增2.6%，比上月加快0.7個百分點。

    全球股市上周大幅反彈。MSCI全球漲3.8%，其中發達市場表現優於新興市場，分別漲4%和2.8%。美股表現優於歐股，標普500和泛歐斯托克600分別漲3.9%和2.5%。港股上周表現繼續反彈。恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別漲2%、1.6%及2%。恆生指數日均成交額比上上周降23.1%至797億港元。上周南向資金淨流入港股，成交淨流入152.19億元人民幣，成交佔比14.9%。

    雖然通脹數據持續走弱，但就業等經濟數據若超預期下滑，市場不排除再次進入衰退恐慌模式。七月就業數據公佈時，市場已出現一輪衰退預期主導的調整。但目前仍是大概率出現軟着陸。近期數據對衰退預期起到證偽作用。港股或同樣受益全球股市反彈利好。

    工銀澳門私人銀行部