議息前夕  美經濟數據好壞參半

    上周美國經濟數據傳來積極信號，顯示經濟穩健增長，失業人數及物價得到有效控制，依然支持美國經濟“軟着陸”的信心。GDP年率第二季實際增長3%，高於預期與前值的2.8%。PCE物價指數維持在2.5%，數據符合預期。同時，初請失業救濟金人數為23.1萬人，略低於預期。

    然而，本周美國數據透露經濟疲弱跡象，市場擔憂增加。八月ISM製造業PMI為47.2， 低於預期47.5，已連續五個月低於經濟擴張收縮界線50，顯示製造業活動繼續萎縮。ISM物價支付指數升至54，預期為52.5，表明製造業成本壓力增加。此外，七月JOLTs職位空缺為767.3萬人，遠低於預期810萬人，為二一年以來最低水平，反映就業市場需求顯著放緩。

    FedWatch工具預測顯示，九月減息25點子的機率從62%降到55%，減息50點子的機率則從38%增至45%。投資者避險情緒隨之增加，VIX恐慌指數由周一的15.55升至周三最高23.28。 避險資產受追捧，黃金價格升至每盎司2,499美元，美國十年期國債收益率跌至3.78%。

    美聯儲局表示，職位空缺的減少，是招聘的放緩而非裁員所致，並認為通脹及就業風險已趨於平衡，價格壓力正在迅速廣泛地減弱。

    周五非農就業指數及失業率數據無疑成為九月議息會議前的關鍵風向標，直接關乎未來美聯儲局貨幣政策的力度。市場預測非農新增就業崗位為16萬， 對標七月的11.4萬人；八月失業率預測為4.2%， 前值為4.3%。市場對勞動力市場期望較樂觀，若數據結果不符合預期，減息50點子的概率可能大幅增加。

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