經濟增長下修   歐元震蕩下行

    上周三開始歐元連漲兩個交易日，但上周五大跌；本周一歐元兌美元匯價延續上周五跌勢，自1.1155高位一度下跌1.1050附近。一方面，歐元區經濟增長下調且放緩，市場對歐元區經濟前景越發擔憂，且押注歐洲央行減息預期有所增加；此外，美國非農數據喜憂參半，且財政部長發表言論安撫市場擔憂情緒，美元指數企穩且在周一回升，打壓歐元走勢。

    歐元區近期部分經濟數據不佳，為歐洲央行減息提供數據支撐。一方面，歐元區第二季GDP終值下調至0.2%，低於預期的0.3%及前值，主要是德國經濟萎縮。此外，歐元區第二季員工人均薪酬增4.3%，低於今年首季的4.8%。歐元區綜合PMI較前兩個月的50.2%反彈至51.2%，主要受巴黎奧運會帶動法國服務業活動激增，但這種臨時因素提振效果較短暫，製造業表現仍低迷。

    整體歐元區社會消費品零售、工業產值、消費者信心等數據均低於預期，短期增長前景將惡化。歐洲央行六月曾預測增長為5.1%，為歐洲央行官員減息提供重要支撐。市場普遍預計歐洲央行在即將召開的會議上減息25個基點。近期一項調查顯示，大部分經濟學家預計將在九月和十二月減息。

    美國非農就業數據好壞參半，非農新增就業人數14.2萬人，遠遜於市場預期的16.5萬人，較前值大幅下修，但八月失業率五個月來首次下降，自4.3%降至4.2%。美財政部長相信美國經濟健康，近期就業數據偏軟，是經濟軟着陸而非衰退，穩定市場情緒。受此影響，美元指數自上周五開始連續兩個交易日回升，目前交投於101.50附近，歐元承壓。

    歐元兌美元目前交投於1.1050附近，MACD以及KDJ指標均有所拉低，暗示歐元短線仍有下行可能性。下方支撐位可測試1.10大關，上方阻力位可見上周高位1.1150。

    中國銀行澳門分行金融市場部