多種因素疊加  金價盤整

    九月下旬倫敦金一度升穿2,685美元／盎司，刷新歷史新高。近日金價一轉態勢進入震蕩回調階段，目前交投於2,615美元／盎司附近。這一變化主要受美國強勁的就業數據影響，市場對美聯儲降息幅度的預期出現調整；另一方面，中東局勢的新變化亦削弱黃金的避險需求。

    最新勞動力市場數據顯示美國就業市場表現回暖。十月初美國勞工局公佈的九月非農就業人數達到25.4萬人，遠超市場預期，同時失業率回落至4.1%，為今年六月以來的新低。這一系列數據打壓了對美聯儲大幅降息的預期，提振市場情緒。美元指數一度走高，最高見102.69，美國十年期國債收益率亦重回4.0%水平附近。此外，周二公佈的數據顯示美國八月的貿易逆差縮小超10%至704億美元，出口增長近2.0%，表明美國經濟表現穩健，強化市場信心，投資者預計美聯儲大機率在十一月的利率決議上小幅減息25個基點，而非先前預計的50個基點，這種預期的轉變令金價在短期內承壓。

    地緣政治方面，中東局勢的發展也對黃金市場造成了影響。近日真主黨表態支持實現以黎停火，是首度在不以加沙停戰為條件的情況下支持停火。同時，哈馬斯與法塔赫兩大巴勒斯坦派別就加沙地帶當前局勢在埃及開羅展開會談，市場對於中東政治局勢的擔憂情緒有所降溫，避險需求減弱，進一步削弱了黃金的買盤支持。

    從技術面看，倫敦金的MACD及RSI指標均向下拉低，表明走勢向下。短期內，金價可能面臨波動回調，部分資金獲利了結的可能性增大。然而，全球利率下調趨勢及黃金的避險屬性仍為金價提供支撐，隨着市場對未來利率走勢、中東局勢後續發展及美國大選事件的持續關注，金價仍具上漲動力。短期內，若金價能夠保持在2,600美元上方，將為後續反彈奠定基礎，反之若跌破此水平，可能會引發進一步的賣盤壓力。

    中國銀行澳門分行金融市場部