IPO資訊——毛戈平

    據港交所資料顯示，毛戈平化妝品股份有限公司十月九日向港交所主板提交上市申請書，中金公司擔任獨家保薦人。這也是該公司八年裡第5次謀求上市。

    毛戈平成立於二○○○年，公司以專業彩妝起家，並拓展至護膚品。旗下有旗艦品牌MAOGEPING、平價美妝品牌至愛終生。據弗若斯特沙利文資料顯示，毛戈平是中國市場十大高端美妝集團中唯一的中國公司，按二三年零售額計排第七，市場份額為1.8%。截至今年六月三十日，公司在全國的自營專櫃數目為372個，在中國所有美妝品牌中排第二。線上管道涵蓋天貓、小紅書、抖音、京東及淘寶等電商平台，包括透過直營網店銷售，及向線上經銷商銷售。

    根據招股書顯示，二一至二三年，公司總營收和淨利潤均實現連年較大幅度的增長。總營收從二一年的15.77億元，增至二二年的18.29億元，及二三年的28.86億元，複合年增長率為35.3%；淨利潤從二一年的3.31億元，增至二二年的3.52億元及二三年的6.64億元，複合年增長率為41.6%，兩年內淨利潤實現翻倍。公司毛利率維持在較高水準，二一至二三年分別為83.4%、83.8%和84.8%。

    關於毛戈平的IPO，需留意以下風險點：一是公司面臨來自中國高端美妝行業的其他高端美妝品牌的激烈競爭，且歷史經營業績及財務業績並不能代表未來的業績。二是公司依靠第三方電商平台在線銷售產品，如果該等平台的服務中斷或成本變高，公司經營業績可能受重大影響。三是公司依賴數量有限的供應商及廠商採購主要原材料，這可能會令公司面臨供應商集中風險。四是公司業務成功取決於不斷升級及創新現有產品組合的能力，但推廣新品牌及產品方面的嘗試未必會成功。

    中國銀行財富管理與私人銀行部 朱文君