美大選政壇變天   中國新財策出台

    特朗普贏得二四年美國總統大選。從貨幣政策看，傾向於更快進入更低利率，以支援實體經濟。財政政策則強調更積極的減稅，尤其對企業和高收入者減稅，且對增加成本的環保開支有所減弱。貿易政策強調美國優先，整體不利於與美國有較多貿易往來的國家和地區。美聯儲局把聯邦基金利率目標區間下調25個基點，符合市場普遍預期。

    中國方面，十四屆全國人大常委會第十二次會議審議通過近年來力度最大的化債舉措。增加地方政府債務限額6萬億元，用於置換存量隱性債務，為地方政府騰出空間更好發展經濟、保障民生。今年末地方政府專項債務限額將由29.52萬億元增至35.52萬億元。財政部表示，從今年開始，將連續五年每年從新增地方政府專項債券中安排8,000億元，專門用於化債，累計可置換隱性債務4萬億元。加上這次全國人大常委會批准的6萬億元債務限額，直接增加地方化債資源10萬億元。

    全球股市上周反彈。MSCI全球漲3.3%，其中發達市場表現優於新興市場，分別漲3.6%和1.2%。美股表現優於歐股，標普500和泛歐斯托克600分別漲4.7%和跌0.8%。港股上周反彈。恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別漲1.1%、1.8%及1.7%。行業方面多數上漲，日常消費領漲，能源、電信服務逆市下跌。恆生指數日均成交額較上上周提高26.9%至1,912億港元。上周南向資金淨流入港股，成交淨流入334.5億元人民幣，成交佔比21.6%，環比提高2.2個百分點。

    美國大選靴子落地，早期觀望資金開始入場；對美元利率較為敏感的港股市場也可受益美國減息進程的推進；中國財政刺激措施落地，預計中國股市在後續增量政策帶動下，仍有上升空間。

    工銀澳門私人銀行部