今年中國經濟形勢回顧

    中國銀行研究院發佈的中國經濟金融展望報告中提到，今年內地經濟在複雜多變的國內外環境中總體保持平穩運行，全年走勢呈“V”字型特徵。年初至第三季，受房地產市場深度調整、內需疲弱及社會預期低迷等多重因素影響，經濟增速逐季放緩。面對這一挑戰，內地於九月及時推出一系列穩經濟增量政策，政策覆蓋面廣、針對性強，有效促進供需兩端的回暖，市場信心和社會預期逐步增強，為經濟企穩回升注入持續動力。

    但當前經濟回升基礎尚不牢固，經濟在結構性、周期性轉換過程中仍面臨多重挑戰。其中，最突出的是外需支撐雖明顯增強，但難完全抵補內需的不足；新興產業發展快速也難完全抵消房產等傳統產業下滑帶來的影響。

    今年內地出口保持較快增長，成為經濟增長重要支撐。這主要得益於全球貿易復甦及內地產品競爭力提升。尤其與亞洲國家的經貿關係不斷鞏固，東盟成為推動內地出口增長主要動力。此外，內地企業正經歷新一輪出海，對外投資帶動中間品貿易增長，尤其在汽車、機械設備和電氣設備等領域。數字技術的發展也催生貿易新增長點，數字貿易和跨境電商成為新的出口視窗。

    消費整體表現疲弱，社會消費品零售總額增速較上年同期下降。汽車、黃金飾品及建築裝潢、家具類商品消費持續低迷，受房產市場下滑拖累尤為明顯。儘管在消費品以舊換新政策推動下，家電、通訊器材類商品消費表現強勁，但難扭轉整體消費走弱趨勢。

    展望未來，內地經濟受內外政策變化影響大。內部，一攬子穩經濟政策及未來增量政策，將促內需回升、風險化解、信心恢復。外部，美國大選後特朗普的關稅政策或影響內地出口。

    投資者應密切關注政策動態和市場變化，把握新興產業發展機遇，關注傳統產業轉型升級和新興消費市場潛力。在風險可控前提下，合理配置資產，實現投資收益最大化。

    中國銀行財富管理與私人銀行部 陳  欣