美聯儲局鷹派減息   引發市場震蕩

    美東時間十二月十八日，美聯儲局在FOMC會議結束後宣佈把聯邦基金利率的目標區間下調25個基點，從4.5-4.75%調整到4.25-4.5%。至此，美聯儲局連續第三次會議減息，總計減息100個基點。此次減息幅度和行動均與華爾街預期相符。

    會議聲明指出，減息25個基點的決定並未獲所有FOMC委員一致同意，與九月份的減息決定相似，有一位委員持反對意見。克利夫蘭聯儲的主席哈瑪克投票反對，她傾向維持利率不變，即暫停減息。

    會議公佈的點陣圖與九月份相比，美聯儲局官員提高二五至二七年的利率預期，意味着對未來三年減息的預期有所減弱。官員們預計，明年將有兩次各25個基點的減息，二六年也將有相同幅度的減息。同時，美聯儲局官員上調今明兩年的GDP增長預期，降低失業率預期，並提高未來三年PCE通脹預期和核心PCE通脹預期，顯示出鷹派立場。有分析認為，美聯儲局對明年通脹和失業率的預測調整，反映對特朗普上台後政策可能推高通脹的預期。

    受此影響，當天股市、債市和商品價格均有不同程度下跌。標普500指數經歷八月以來的最大單日跌幅，創下○一年以來美聯儲局決議公佈日的最大跌幅。納斯達克100指數跌3.6%，是七月以來最大跌幅。恐慌指數VIX漲74.04%，收於27.62，達到八月中旬以來最高點。

    債市方面，美國國債收益率普遍上升，兩年期和十年期國債收益率均漲超過10個基點，自五月以來首次超過4.5%。商品方面，WTI原油價格回落至70美元左右，現貨黃金價格跌破一百天均線。

    市場普遍預計，美聯儲局大概率在下次議息會議上會暫停減息以觀察市場反應，可能要到明年三月的會議才能給出更明確指引，在此期間市場波動性或將增加。

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