日上調Q3經濟數據   惟仍未加息

    日本公佈修訂後的數據顯示，去年第三季國內生產總值(GDP)年化增長率為1.2%，高於初值的0.9%。經價格調整後，修正後的數據折合成季度環比增0.3%，初值為增0.2%。

    GDP上調原因主要有二。首先，資本支出下降幅度小於預期。第三季資本支出降0.1%，初值為降0.2%；其次，日本外需好於預期，外需僅拉低經濟增速0.2個百分點，低於初值0.4%的降幅。但佔日本經濟一半以上的私人消費數據增0.7%，低於初值的0.9%。

    修訂後的經濟數據並無令日本央行在十二月十九日的貨幣政策會議上決定加息。行長植田和男在記者會上表示，要決定進一步加息，必須密切關注更多的薪金上漲等資訊，以及美國下屆政府的政策所帶來的不確定性。

    首先，關於薪金的情況。每年春季都會有春鬥（勞資談判），各企業工會根據日本勞動組合總連合會和各行業工會組織協調敲定的訴求框架，向企業管理層提出具體要求，展開集體談判。其中，二四年春鬥結果顯示，加薪幅度衝破5%大關，並創卅三年來最大升幅，其中基本薪資升幅首度突破3%。對於二五年春鬥，該連合會曾表示，仍將有至少加薪5%的提案。

    對於美國下屆政府新總統將於一月二十日上任，市場預期上任首天將立刻發佈多項新政，令金融市場變得更動蕩。因此，日本經濟數據可能提示日本已具備加息條件，但美國新總統未來上台的不確定性太大，影響日本加息時機。目前，市場預計日本央行將在一月或三月的貨幣政策會議將基準利率從0.25%上調至0.5%。

    植田和男在展望二五年時表示，日本經濟良性循環將進一步加強，經濟將更接近可持續穩定的2%通脹率。總括而言，目前經濟數據提示經濟將迎來久違的上升趨勢，不過日本央行的動作短期內仍可能很大程度受美國利率前景影響。

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