美CPI數據出爐   料暫緩減息

    美國勞工統計局公佈，十二月CPI同比增2.9%，與市場預期相符，較前值2.7%有所上升，並創下自去年七月以來的新高。十二月CPI環比增0.4%，符合預期，前值為0.3%，其中能源價格貢獻逾40%的漲幅。十二月核心CPI同比升3.2%，低於市場預期的3.3%，前值為3.3%，是過去六個月來首次出現低於預期和前值的情況。十二月核心CPI環比增0.2%，低於預期值和前值的0.3%，此前核心CPI已連續四個月環比增0.3%。

    十二月CPI細分項目中，酒店住宿價格下滑，醫療服務增長幅度不大，租金漲幅也相對平緩，這些因素有助抑制當月通脹數據。同時，食品價格、機票價格、汽車價格及汽車保險價格的上漲，則推動CPI上升。據估算，不含住房和能源的服務價格增0.2%，是自去年七月以來最小增幅。美聯儲局官員在評估整體通脹走勢時會重點關注這一指標。

    數據公佈後，交易員預期美聯儲局首次減息時間從九月提前至七月，全年累計減息幅度也從28個基點回升至40個基點，基本回到非農就業數據公佈前的水準。當天，美國國債收益率普遍跌逾10個基點，美股三大指數紛紛上漲，其中納斯達克綜合指數漲幅超過2.4%。

    儘管市場對核心通脹下降的反應較積極，但普遍認為CPI數據並未改變本月暫停減息的預期。據芝商所FedWatch工具顯示，市場預期美聯儲局在一月維持利率不變的概率高達97%。主因是整體通脹仍有一定韌性。此前公佈的非農就業數據顯示，勞動力市場保持穩健。對美聯儲局而言，或需等到特朗普的政策塵埃落定，未來幾個月通脹和就業數據走勢明朗後，才可決定下一步的政策行動。

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