全球股市趨避風險   投資者宜觀望

    今年一至二月，全國規模以上工業企業利潤總額同比降0.3%，降幅較去年全年的3.3%收窄。全國規模以上工業企業營業收入同比增2.8%，增速較二四年全年加快0.7個百分點。規上工業企業毛利潤由二四年全年的同比降0.3%轉為增2%。一至二月，裝備製造業營業收入同比增8.1%，高於全部規上工業平均水準5.3%；利潤由二四年全年同比降0.2%轉為增5.4%，拉動全部規上工業利潤增1.4%，為規上工業利潤恢復提供重要支撐。

    一至二月，全國國有及國有控股企業營業總收入同比降0.3%；利潤總額同比增0.1%。二月末，國有企業資產負債率64.9%，同比升0.1個百分點。

    資本市場方面，全球股市在上周走低。MSCI全球跌1.4%，其中發達市場表現弱於新興市場，分別跌1.5%和0.9%。美股表現弱於歐股，標普500和泛歐斯托克600分別跌1.5%和1.4%。黃金價格上周環比回升1.9%。

    港股在上周表現呈現回檔。恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別跌1.1%、0.8%及1.3%。恆生指數日均成交額較上上周跌17.7%至2373億港元。上周南向資金淨流入港股，成交淨流入347.5億元人民幣，成交佔比20.8%，環比降0.8個百分點。A股在上周呈現回檔。上證綜指、深證指數、萬得全A分別跌0.4%、0.8%和1.3%，創業板跌1.1%。

    上一階段港股上漲主要來自於估值的擴張，盈利因素貢獻不多。港股在經歷估值快速擴張後，短期內已基本反映春節以來的利好因素。短期估值修復逐漸步入尾聲，市場目前靜待下一業績期的表現，在此期間，香港及內地股市可能受外圍情緒及美國關稅政策等影響，短期或面臨格局調整。

    工銀澳門私人銀行部