內地拼購重組新規  助上市企發展

    【新華社北京十六日電】中國證監會十六日公佈實施修訂後的《上市公司重大資產重組管理辦法》，在簡化審核程序、創新交易工具、提升監管包容度等作出優化。新規將進一步提升上市公司拼購重組積極性，充分激發拼購重組市場活力。

    首建簡易審核程序

    修訂後的重組辦法積極回應市場關切，多個“首次”進一步激發拼購重組市場活力。

    ——首次建立簡易審核程序。新規明確，對上市公司之間吸收合併，以及優質大市值上市公司發行股份購買資產，實行“2+5+5”審核機制，即兩個工作日內受理、五個工作日內完成審核、五個工作日內完成註冊。審核流程極大壓縮，交易效率和便捷度將大幅提升。

    ——首次調整發行股份購買資產的監管要求。新規提高拼購重組對上市公司財務狀況變化、同業競爭和關聯交易監管的包容度，解決市場交易痛點。在尊重市場規律和產業發展需求的基礎上，降低上市公司拼購的制度性成本，增強對科技創新行業拼購、國有資產整合等的監管適應性。

    首引反向掛鉤安排

    ——首次建立分期支付機制。新規建立重組股份對價分期支付機制，以滿足上市公司視後續標的經營狀況靈活調整支付股份數量的需求。創新性的制度設計可在科技型企業估值波動較大的情況下，充分保障上市公司利益。

    ——首次引入私募基金“反向掛鉤”安排。新規對私募基金投資期限與重組取得股份的鎖定期實施“反向掛鉤”，明確私募基金投資期限滿四十八個月的，鎖定期限可相應縮短。這有助鼓勵私募基金參與上市公司拼購重組，有效緩解“退出難”問題，暢通“募投管退”良性循環。

    透視拼購重組市場的變化，新質生產力是關鍵詞。今年以來四成拼購重組涉新質生產力領域，上市公司或標的所處行業為新質生產力領域的資產重組約250單，是去年同期的2倍。其中，重大資產重組逾50單，是去年同期的4倍。

    暢通創新資本循環

    從資本市場板塊看，新質生產力的聚集地科創板，今年新增披露的重大資產重組數量已超過二四年全年。“拼購六條”發佈以來新增披露的重大資產重組數量，已超過開板前五年的總和。

    同時，拼購重組正在成為暢通創新資本循環的重要途徑。今年以來，近30家上市公司收購擬IPO資產，佔比約3成。擬IPO資產拼購退出案例增多，也為上市公司提供更多選擇。

    業內人士指出，監管部門在鼓勵上市公司拼購重組方面採取一系列措施，重組辦法作為上市公司拼購重組的“基本法”，優化後將在更大程度上提振市場各方信心、提升拼購積極性，賦能上市公司高質量發展。