港股市場現處觀望階段

    內地四月工業增加值同比增6.1%，高於預期的5.5%，但增幅較三月回落1.6%。四月規模以上工業增加值環比增0.22%。四月社會消費品零售總額同比增5.1%，增幅略低於預期的5.5%，並較三月回落0.8個百分點。首四月固定資產投資同比增4%，增幅略低於預期的4.2%，並較首三月略回落0.2個百分點；扣除房地產開發投資，全國固定資產投資增8%。四月份固定資產投資環比增0.1%。總體而言，四月內地經濟頂住外部衝擊，保持穩定增長。五月二十日，貸款市場報價利率(LPR)下調，一年期LPR為3%，五年期以上LPR為3.5%，均較前期下調10個基點。

    市場方面，全球股市在上周走低。MSCI全球跌1.4%，其中發達市場表現弱於新興市場，分別跌1.6%和0.1%。美股表現弱於歐股，標普500和泛歐斯托克600分別跌2.6%和0.8%。黃金價格上周環比回升5%。

    港股上周表現反彈。恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別漲1.1%、1.1%及1.3%。恆生指數日均成交額較上上周回落12.7%至2,015億港元。上周南向資金淨流入港股，成交淨流入174.7億元人民幣，成交佔比22.5%，環比提高1%。

    A股在上周呈現回檔。上證綜指、深證指數、萬得全A分別跌0.6%、0.5%和0.6%，創業板跌0.9%。

    展望未來，基於近期有關美國失去最高信用評級，美債銷售遇冷，減稅法案等一系列新情況，或增加市場對美國債務情況的擔憂，導致整體資金進入股票市場的情緒不高，同樣拖累港股市場的進一步表現。港股現階段仍位於結構性牛市及板塊輪動交界處，靜待外圍市場風險釋放後，港股有望重拾中長期上升趨勢。

    工銀澳門私人銀行部