發展直接融資 解金融兩難
【中新社北京廿五日電】中國國家外匯管理局副局長陸磊廿五日在北京出席二○一九清華五道口全球金融論壇，並代表寫作團隊發佈《二○一九中國金融政策報告》。
陸磊表示，中國存在三個“兩難”問題，即中國金融業面臨服務實體與承擔風險的“兩難”；價格管制則融資難，放開價格則擔心融資貴的“兩難”；加槓桿則引至未來風險進一步膨脹，而嚴格監管去槓桿則可能令當下的風險顯性化的“兩難”。
針對上述問題，報告給出解決方案，即發展直接融資是金融供給側結構性改革的關鍵環節，是治本之策。它可使中國擺脫服務實體與承擔風險的困境，流動性分配與實體融資的困境，加槓桿需求與去槓桿要求的困境。
一方面，必須看到間接金融為主的金融體系無法充分服務實體並支持現代化經濟發展，同時造成負債率持續攀升的風險；另一方面，發展直接金融有利於同時實現服務實體和促進金融穩定的良性循環。
報告指出，發展直接融資是一項系統工程，當務之急需從兩個方面推進：一是法治保障，要求完備法律體系，嚴謹立法過程，公正司法程序和裁判執行系統；二是要素價格的市場化改革，有序解決利率雙軌制和定價失靈問題導致的剛性兌付。