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內地經濟恢復期 降準此其時
日期 :2023/3/18 10:00:02

內地經濟恢復期 降準此其時

    內地經濟恢復期  降準此其時

    【中新社北京十七日電】中國今年首次降準來了。為何選擇此時降準?

    民生銀行首席經濟學家溫彬表示,當前海外銀行業風險加大,全球流動性承壓,外部發展環境日趨複雜;今年前兩個月主要經濟指標呈現回升向好走勢,但整體復甦基礎尚不穩固,需要貨幣、財政等政策繼續協同發力。

    “因此,為更好地引導金融機構加大對實體經濟的支持、緩解年初以來銀行缺長錢的壓力、配合財政前置發力,以及穩定市場預期等,央行在加大MLF(中期借貸便利)超額續作的同時,繼續通過降準來釋放中長期流動性、提振信心,以鞏固經濟回穩向上態勢和銀行業平穩運行。”溫彬說。

    對於降準的時機選擇,光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華說,一方面,一二月國內信貸強勁擴張等原因,部分銀行長期流動性偏緊,央行通過降準與結構工具配合,釋放長期限流動性;另一方面,國內經濟處於恢復階段,政策要適度靠前發力。

    釋放六千億流動資金

    此次降準效果如何?仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟說,相比減息,降準可以促使金融機構更有利有效地支持實體經濟、重點領域和薄弱環節,並能補充流動性缺口、增加投放基礎貨幣。特別是降準的優勢是可有效提供長期流動性、降低金融機構資金成本和支持實體經濟。

    龐溟稱,以中國央行公佈的今年二月底存款數據測算,此次降準預計可釋放6,000億元人民幣以上的中長期流動性資金。

    中國銀行研究院研究員梁斯稱,金融機構投放中長期信貸需要中長期流動性支持,降準釋放的沒有到期期限的流動性,有助支持金融機構更好投放中長期信貸,滿足企業資金需求。降準釋放的流動性也有助緩解金融機構面臨的監管壓力。

    增企業發債融資動力

    降準後政策怎麼走?梁斯直言,法定存款準備金率已成央行進行流動性管理的常規手段。在市場流動性供求整體平衡下,降準也是調節流動性供求的正常操作,因此並不意味着貨幣政策取向出現變化。

    此外,去年十一月以來,債券市場波動加大導致企業發債成本上升,不僅影響企業發債意願,也影響貨幣市場流動性的拆入與拆出,導致金融機構預防性流動性需求上升,貨幣市場利率中樞隨之上移。

    梁斯認為,通過降準有助穩定金融機構的中長期流動性需求,推動市場運行逐步回歸穩定。降準也有助緩解債券市場情緒,提振投資者信心,推動市場盡快回歸正常運行,提升企業發債融資動力。

    在龐溟看來,此次降準後,年內依然存在繼續降準0.25-0.75個百分點的空間與可能性。從時間點上看,年中流動性較為緊張的時點和第四季MLF到期的高峰時點,降準概率相對較高。

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