減息預期   促金價屢創新高

    近期黃金市場表現亮眼，連續三周上漲，現貨黃金價格多次刷新歷史高點，最高觸及每盎司2,685美元。這一強勁走勢，主要源於投資者對美聯儲局政策轉向及減息周期啟動的高度預期。

    美國通脹數據的最新表現，為金價上漲提供有力支撐。上周五公佈的八月PCE物價指數年率錄得2.2%，低於前值2.5%和預期2.3%。核心PCE物價指數年率符合市場預期，報2.7%。這些數據反映美國通脹壓力有所緩解，美聯儲局對通脹的控制初見成效。這進一步增強市場對美聯儲局持續寬鬆政策的信心。八月個人消費支出(PCE)環比增長僅0.2%，低於預期的0.3%，顯示消費者消費意願減弱，經濟降溫跡象漸顯。這促使市場認為美聯儲局可能需要採取更多行動來避免經濟放緩加劇。

    根據芝商所FedWatch工具，市場對美聯儲局在十一月減息50個基點的預期，已升至53.7%，這一預期直接推動黃金價格上行。

    除經濟因素，地緣政治局勢的發展也為金價提供支撐。中東地區持續緊張的局勢，以及即將到來的美國總統大選帶來的不確定性，均加劇市場避險需求。作為傳統的避險資產黃金自然成為投資者青睞的選擇。這種避險屬性在當前複雜的國際形勢下，為金價提供額外上升動力。

    傳統上，美元指數的表現與金價走勢往往呈反向關係。上周五經濟數據公佈後，美元指數隨之走軟，最低觸及100.149，創下二三年七月以來最低水準。美元的疲軟表現，間接支援以美元計價的黃金價格上漲。從技術面看，現貨黃金目前交投於2,650美元附近，延續上行趨勢。雖然相對強弱指標(RSI)有所放緩，但仍維持在50水準以上，表明多頭力量依然強勁。移動平均線匯聚背離指標(MACD)呈穩步向上趨勢，顯示短期內金價仍有進一步上漲空間。

    中國銀行澳門分行金融市場部