政策推動   市場反轉

    九月廿四日上午，國新辦舉行新聞發佈會介紹金融支援經濟高品質發展有關情況。中國人民銀行行長潘功勝表示，根據中央的決策部署，為進一步支持經濟的穩定增長，人民銀行將堅定的堅持支持性的貨幣政策立場：

    一、降低存款準備金率與政策利率，帶動利率下行，下降0.5個百分點，提供長期流動性1萬億元，年內視市場流動性狀況再降0.25-0.5個百分點；降低人民銀行政策利率，七天期逆回購利率下調0.2個百分點，引導貸款市場報價利率與存款利率同步下行，保持商業銀行淨息差的穩定。

    二、降低存量房貸利率，統一房貸最低首付比例。引導商業銀行將存量房貸利率降至新發放利率附近，平均降幅在0.5個百分點。

    三、新的貨幣政策工具，支持股票市場穩定發展。證券、基金、保險公司互換便利，資產質押從中央銀行獲取流動性，提升機構的資金獲取能力與股票增值能力。

    全球股市上周繼續反彈。MSCI全球漲1.8%，其中發達市場表現弱於新興市場，分別漲1.4%和6.2%。美股表現弱於歐股，標普500和泛歐斯托克600分別漲0.6%和2.2%。港股上周大幅反彈。恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別漲13%、13.1%及14.8%。恆生指數日均成交額相比上上周回升151.5%至2,740億港元。上周南向資金淨流入港股，成交淨流入42.5億元人民幣，成交佔比16.2%，環比提高1%。

    這輪行情並不僅是對近期海內外政策的簡單反應，而是處在新輪政策周期起點，市場也不是短期反彈，而是反轉的開始。港股雖在短期空頭回補及投機資金帶動下連續快速反彈，這一階段結束後，市場或有一定調整需求。但由於本次一攬子政策已處在全球減息大環境下，市場對政策效果及後續施政空間較前幾次顯然有更高預期，因此本輪上漲的可持續性或更高。

    工銀澳門私人銀行部