經濟復甦不如預期  歐元前景未明

    隨着全球解除抗疫封鎖措施，歐元區經濟逐步復甦。歐元區五月零售銷售按月增17.8%，超過市場預期的增15%，但較去年同期降5.1%；六月綜合PMI終值為48.5，略高於前值和預期的47.5，但仍處枯榮線下方，反映經濟數據雖改善，但復甦之路依舊漫長。

    近日，歐盟執委會認為衰退幅度將大於先前預測，且二一年反彈也可能不如原先預期強勁，因此下修經濟預測， 預計歐元區經濟今年將創下萎縮8.7%的歷來最大紀錄。至於歐盟執委會此前提出的經濟復甦基金計劃，荷蘭首相呂特近日表示，無需在七月十七日舉行的歐盟峰會上就歐洲復甦基金達成協議。 同時，復甦基金能否維持7,500億歐元規模也存在不確定性。由此可知，歐盟內部對復甦基金計劃存在分歧，加上歐盟執委會對未來經濟復甦的悲觀預期，相信會對歐元構成壓力。

    歐元短線因美元夾在全球經濟數據改善和疫情惡化之間而導致走勢反覆。美國六月新增非農職位增至480萬個，超過市場原預期的323萬個；六月非製造業活動指數跳升至57.1， 服務業活動大幅反彈，幾乎重返疫前水準，同時六月工廠活動亦反彈至十四個月高位。然而，美國疫情形勢有惡化跡象，一些州新增病例創紀錄，促使多個州不得不放緩或暫停重啟經濟。故亮眼的經濟數據無法驅散因疫情惡化引發的避險情緒，市場風險偏好被抑制，匯市走勢暫缺乏方向。

    歐元兌美元目前交投在1.13附近水位，技術面來看，較大概率下試30日移動均線1.1248，若跌破，將下看至1.1165水位，這支撐位即是38.2%的黃金回檔位又是此前六月十九日的低位。 除非歐盟近期可就上述復甦基金達成協議才能挽住跌勢，阻力位為1.1350。

    工銀澳門司庫部