利差預期擴大   歐元受壓

    上周外匯市場告別“超級周”後，歐元大跌並成為表現最差主要貨幣，歐元周四重挫近1.9%，為英國一六年六月退歐公投以來最大單日跌幅。目前匯價於1.16水平附近徘徊。本周焦點集中於歐洲央行行長德拉基和美聯儲局主席鮑威爾等發表講話。

    上周四歐洲央行宣佈維持主要再融資利率0%水平不變，維持存款機制利率負0.4%不變，以及維持邊際貸款利率0.25%不變。歐央行發佈政策聲明，稱如果經濟數據證實央行的中期通脹前景，九月開始至年底，對每月淨資產購買速度將降至150億歐元，之後淨購買將結束。但其後聲明中央行稱升息遙不可及，反映經濟仍被不確定性陰雲籠罩，當中可能包括意大利政局及歐元區首季經濟數據轉弱的隱憂，促使市場把歐洲央行首次上調存款利率的時間預期推後三個月至一九年九月，並成為重擊歐元兌美元下挫的主因。

    相比歐元區，上周三美聯儲局基準短期利率0.25個百分點，此舉將聯邦基金利率目標區間推升至1.75-2%，符合市場預期，與歐元區利差不斷擴大。美聯儲局六月點陣圖顯示今年應該加息4次，三月點陣圖為加息3次。美國聯邦公開市場委員會表示，經濟正以穩健的速度增長，從委員會的措辭中看到比此前溫和上調。面對貨策背馳，預料歐元兌美元弱勢持續。

    歐元兌美元上周在觸及1.1850左右現阻力，受會議聲明影響，一舉下破1.18、1.17及1.16水平，形態上匯價下行趨勢未改，目前關鍵支持為1.15水平，若後市匯價明確跌破此區，則歐元又再陷弱勢。下一級支持則先看1.13水平。從指標數據上分析，歐元短線超賣，MACD動能柱向上延伸，反映歐元短線反彈，如以1.1510-1.1850計算， 61.8%的反彈水平為1.1650，50%的反彈幅度則為1.1680水平。

    中國銀行澳門分行金融市場部