經濟放緩  歐元難升

    周三歐洲匯市盤初，中美貿易疑慮及英國脫歐困局打擊市場投資氣氛，歐元兌美元匯價在1.1300下方窄幅波動。近日歐元匯價持續在底部反彈，主要得益於美元指數受壓。歐元自身的經濟面卻很難維持這波上升行情。

    年初以來，歐元兌美元匯價跌2%，因歐元區公佈的經濟數據持續惡化，促使歐洲央行宣佈進一步放鬆貨幣政策，預料歐洲央行在二○年第三季前不會加息；歐洲議會選舉的不確定性因素也打壓歐元匯價走勢。同時歐元區經濟表現與美國經濟表現相比，歐元區經濟表現明顯疲弱得多，故預料近期歐元走勢仍會向下尋底，只有等到歐元區經濟好轉，令歐洲央行貨幣政策作出正面反應，匯價才有機會展開上行走勢。

    上周四歐洲央行議息結果，維持貨幣利率不變，符合市場預期。會後聲明指到今年底前利率將保持在目前的紀錄最低水準上，比他們之前承諾保持的時間延長幾個月。濃厚的鴿派基調打壓歐元匯價，令匯價一度跌至1.1177的逾二十個月低位。

    近來美國經濟數據欠佳，令美元指數高位回落，歐元匯價得以反彈。上周五公佈的美國二月新增非農就業人數僅2萬，遠差於市場預期，較前一個月大幅縮水，創十七個月新低。本周公佈的美國經濟數據好壞參半，一月零售額出人意料地上升，但通脹仍處低位，二月CPI環比僅增長0.2%；欠佳的經濟數據加大美聯儲局維持利率不變的可能性。

    歐元兌美元匯價築底回升，連續三天上升，但匯價仍受壓於多條平均走勢線下方，走勢仍是下降形態；4小時走勢圖看，匯價持續反彈至50天均線水準1.1290附近受阻，MACD雙線雖在零軸下方開口向上延伸，但有收縮跡象，顯示短期內匯價或回落調整，下方支撐位為1.1200水準，上方初步阻力為100天均線1.1320水準。

    中國銀行澳門分行金融市場部