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貿易戰下的港股配置
日期 :2019/5/15 10:00:03

貿易戰下的港股配置

李嘉熙

    貿易戰下的港股配置

    中美貿易戰局勢反覆,美國總統特朗普早前稱要調高關稅,又發表激進言論,更直言中國需付上代價。隨後中國商務部回應指“升級貿易摩擦不符合兩國人民和世界人民的利益,如果美方關稅措施付諸實施,中方將不得不採取必要反制措施”。中美貿易戰前景仍未明,港股預期短線走勢反覆,但有分析師指出,歷史數據顯示,在大市回調下,反是入市部署新機會。

    選股入市方面,應暫時迴避“受累貿易戰”的科技設備股,特別是在美業務佔總收入多逾10%的科技或醫療企業。此外,中美關係惡化或導致人民幣匯價面臨貶值壓力,投資者應暫時迴避外債偏高的企業及業務收入會因人民幣貶值受較大影響的企業。相對而言,可選擇對中美貿易戰或人民幣敏感度較低、派息較高的公用股如中電控股(2.HK)。

    中電控股過去二十年,業務由香港延展至內地、澳洲、印度、泰國及台灣。集團未來集中發展內地風電和太陽能業務,其陽江核電廠六號機組下半年投產後,會為集團帶來新盈利。中美貿易摩擦衝擊主要在於燃料入口,尤其現在美國是全球主要天然氣出口國,惟集團在內地的發電組合以核電和可再生能源為主,無需美國燃料和技術,因此中美貿易衝突升級對集團影響相當輕微。

    集團去年核心盈利139.82億(港元,下同),按年升5.1%,符合預期,主要受益於澳大利亞批發電價較高,以及來自內地陽江核電廠盈利貢獻所致。集團去年純利135.5億,同比跌4.9%,主要受一七年一次性項目收益影響。集團一八年全年每股共派息3.02元,同比升3.8%,高於市場預期,提供股息回報3.2%,派息穩定增長。

    目前中美貿易戰前景仍未明,港股預期短線反覆,建議少量配置,有機會跑贏大市。

    中國銀行私人銀行(澳門)  李嘉熙

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