個股淺析——中國國旅

    中國境內唯一一家同時經營旅行社和免稅業務，在國家旅遊局百強國際旅行社評比中排名第一，內地旅行社的龍頭企業——中國國旅(601888.SH)，投資者可適度關注。

    中國國旅總社成立於一九五四年，在境內擁有逾三十家子公司及近二百家門市，在境外也有設立許多家海外子公司，且同時與全球一百多個國家、一千四百家旅行社建立合作關係。中國國旅則成立於○八年三月，總部位於北京市，由國旅集團以國旅總社（旅行社）和中免公司（免稅業務）相關資產整體重組改制，聯合華僑城集團，共同發起設立的股份有限公司，國旅集團持有85%股權，華僑城集團持有15%股權。

    公司日前公告，一九年前三季度營業收入355.84億元人民幣（單位下同），同比增長4.35%；淨利潤41.96億元，同比增長55.09%；經營活動產生現金流量淨額35.89億元，同比增長5.2%；每股收益2.1489元。

    統計資料顯示，一八年內地免稅市場銷售額達到395億元，海外免稅消費規模超過1,800億元，為內地4.5倍多。為促進消費回流，大力發展免稅產業成為大勢所趨。中國國旅明確，未來將積極關注“一帶一路”沿線國家重點機場的免稅業務，以及拓展東南亞國家市內免稅店業務。一八年公司各產品營收比重分別為：免稅商品71%、出境遊14%、內地遊7%、境外簽證2%、入境遊2%、有稅商品2%、其他業務及商旅服務2%。一八年，公司陸續完成在香港、澳門等旅遊熱點目的地免稅店佈局。

    綜上所述，隨着改革開放推向深入、經濟轉型加速升級，旅遊行業穩定增長的大趨勢沒有改變。國際交往日益增多，加上國民消費轉型升級，中高端消費需求保持旺盛等利好因素，公司前景審慎樂觀，建議投資者可適度關注。

    中國銀行私人銀行（澳門）歐嘉倩