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英發債收益率首現負值
日期 :2020/5/22 10:00:01

英發債收益率首現負值



英國政府今年借款數千億英鎊(路透社)

    英發債收益率首現負值

    【路透社倫敦電】英國周三首次以負收益率標售公債,意味英國政府的借款實際上獲得回報,因為投資者同意收回的資金略低於借出的規模。

    英國加入日本、德國和其他一些歐洲國家的行列,發債收益率變為負值,反映出新冠疫情有可能導致全球經濟嚴重衰退,以及各央行通過購債操作來緩解衝擊。

    周三英國標售37.5億英鎊(46億美元)公債,二三年七月到期,平均收益率為負0.003%。

    雖然投資者每年將可獲得0.75%的利息,但他們為債券支付的金額高於面值,因此如果他們持有債券直至到期,現金回報將低於他們借出的金額。

    利率降至○以下

    “英國央行減息和增加資產購買規模的影響,從今早開創性的英國公債標售中可以明顯看出。”摩根資產管理的全球市場策略師說。

    英國央行三月份將利率下調至紀錄低位0.1%,並開始購買2,000億英鎊資產,其中大部分是英國公債,以幫助經濟,並遏制在新冠疫情開始時出現的收益率飆升。

    金融市場還認為,英國央行很有可能在今年晚些時候將主要利率降至○以下,儘管經濟學家對此持着懷疑態度。

    負利率可能令一些銀行和房屋抵押貸款協會的償債能力面臨挑戰。它們發現很難或不可能對客戶的儲蓄帳戶實行負利率。

    英國央行前總裁卡尼強烈反對這種想法,一些決策者稱他們正在重新考慮。

    英國兩年期公債收益率上周跌至紀錄低點負0.051%,該收益率對英國央行利率預期十分敏感。

    對債券需求強勁

    自從英國央行開始購債以來,對英國債務的需求一直強勁,這緩解政府的壓力。受抗疫封鎖措施影響,政府今年將借款數千億英鎊。

    以近期標準衡量,周三發行的債券需求很低:投資者的投標倍數略高於2倍,需求為英國央行減息前以來最弱。

    ADM Investor Services策略師表示,負收益率並不意味所有買家都賠錢,一些人可能希望債券價格將進一步上漲,然後出售。其他人可能希望對沖英國央行減息至負值的風險。

    對投資方式有限的英國企業養老基金來說,負收益率將提高成本,可能要求僱主提供現金補充。“鑒於當前經濟形勢和承擔這些額外付款的潛在困難,這恐怕是發起方最不需要的。”養老基金受託方Dalriada Trustees說。

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