美疫情二次爆發 股市熔斷暴跌微
上周，美國經濟數據進一步好轉，六月Markit製造業PMI升到49.6，服務業PMI上到46.7，均明顯好於前值，並小幅好於預期；此外，五月的個人支出環比大增，這些都體現美國經濟正快速恢復。
剛公佈的美聯儲局的資產規模第二周收縮，全周規模縮小124億美元，主因“美元荒”預期結束，各方流動性需求下降，央行流動性互換規模繼續下行，再加上美國經濟數據繼續轉好，令美聯儲局買入資產的需要減少。
最近焦點落在美國疫情的二次爆發上，最近七天平均新增感染人數已高於四月初的高點20%以上，唯美國仍無大規模停工，感染人數再次接近指數式增長。預期若疫情出現大規模嚴重惡化或死亡人數大幅攀升，美國才會再次大規模停工。現在疫情隱憂已變成實際的重大威脅，將令投資者對美國經濟的擔憂再次上升。
不過美國目前仍有一些手段來防止疫情嚴重惡化，如美國民眾絕大部分可戴口罩，就可大幅減少新增感染。且醫療物資短缺問題已得到解決，醫護人員也更有經驗。只要美國不停工，疫情對於中國外貿和股市的影響就十分有限。但即使美國再次大規模停工，美聯儲局仍可通過大幅擴表和赤字貨幣化來應對。因此預期疫情二次爆發會令美股受壓，但不太可能出現熔斷式暴跌。當疫情緩解，美股可能再次反彈。
港股與A股方面，上周走勢基本與新興市場整體同步，兩地市場仍是成長股表現較好，港股的醫療和IT板塊明顯跑贏大盤；A股的中小板、創業板和高估值板塊表現持續佔優。因中國疫情控制較好，近期A股與港股仍會跑贏全球市場，科技和醫療板塊有望繼續領先。
工銀澳門私人銀行部