理財小教室──KOELN

    由於海外疫情的不確定性，港股大市近期持續在區間震盪，不少投資者開始轉向尋求高息產品。在當下的市場環境中，一些較進取的投資者可適當留意零息持續可贖回股票掛鉤票據(KOELN)。

    KOELN屬於一種結構性投資產品，適用於中高風險的投資者，同時認為掛鉤的股票在短時間內將於窄幅區間震盪。

    KOELN是一種以賺取高利息為主且與股票有關的投資工具，為投資者提供較貨幣市場工具更高回報的機會。票據可與單隻香港股票掛鉤，並於交易日釐定票據的發行價、終止價、行使價以及利息等相關條件。

    KOELN與看漲式股票掛鉤票據(ELI)的結構基本一致，就是沽出一份跟某隻股票說掛鈎的認沽期權，但不同在於KOELN有提前贖回的機制。當KOELN掛鉤的股票價格在任意交易日等於或高於終止價，票據就會被提早贖回。若掛鉤的股票於窄幅區間震盪且未能等於或高於終止價，需於定價日時對比股票收市價與行使價：只要在收市價等於或高於行使價，投資者便可收取利息以及收回本金；但若收市價低於行使價，投資者在收取利息的同時，需以行使價買入相應數量的股票。

    投資者應謹慎評估KOELN的特性以及風險，根據自身投資經驗及風險承受能力，挑選適合自己的投資產品。KOELN包括但不限於以下風險：保本風險（KOELN為非保本產品，到期時一旦接貨，或有機會賬面虧損）、流動性風險（投資KOELN要抱着持有至到期日的心理準備，除提早贖回之外，中途一般不能提早離場）、上限回報風險（若掛鉤股票的股價在期內急升，最終KOELN的回報僅限於利息的回報）等風險。

    中國銀行財富管理與私人銀行（澳門）  朱文君