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股價最壞已過 貪婪買阿里良機
日期 :2021/1/25 10:00:02

股價最壞已過 貪婪買阿里良機

容永剛

    股價最壞已過  貪婪買阿里良機

    拜登終於在二萬五千名戒備森嚴的軍警保護下就任美國總統,沒有數十萬民眾同慶的歡樂場面;新政府接手的是一個支離破碎的爛攤子,全國感染新冠肺炎死亡超過40萬人,經濟飽受疫情重創;社會動盪而分裂、民眾不信任政府;國際聲望和影響力低落,陷入空前孤立,民主燈塔形象褪色。拜登的演說低調而傷感,表示要做一個美國人的總統,希望無論是否他的支持者,都要團結起來、互相尊重、共同努力,才能讓美國重回正軌。

    特朗普執政是噩夢

    特朗普可說是美國近代最具爭議性的總統,功過評價兩極。對於很多美國人來說,他在位四年是一場噩夢,世界不少國家領導人相信也有如釋重負的感覺。然而,特朗普得到7,400萬選民的支持,即使遭國會兩度彈劾,二成死粉仍認為他是美國歷史上最偉大的總統。特朗普有着對支持者一呼百應的超強魅力,如無足夠的權力制衡,很容易借用民粹力量,成為一個專制獨裁的皇帝式統治者,為所欲為。

    美國三權分立的制度最終守住了民主政體的底線,特朗普縱然心有萬般不甘,還是要遵守憲法黯然下台,進行政權的“和平轉移”。但是美國為何會選出這樣的總統?反映出怎麼樣的現實和背景?整個社會都需要反思。無論如何,特朗普留下了一個空前分裂的美國社會,挑起了白人至上主義思潮,警民和種族衝突無日無之。他認為全球化會傷害美國的根本,但開出的藥方卻不靠譜,狂加關稅、制裁中國、建美墨邊境牆、國際退群等,未能看出如何令美國“重新偉大”起來。

    馬雲現身阿里飆升

    上周三(二十日),阿里巴巴(9988)創辦人馬雲在公眾視野裡消失近三個月後首度現身,通過視頻在“馬雲鄉村教師獎頒獎典禮”上發言。消息傳出後,阿里股價立即飆升,盤中一度升超過一成至270港元;隨後兩天股價有所回落,上周五收報250.60港元,比螞蟻金服上市觸礁後低點207.2港元,仍高出21%。阿里股價至今已收復螞蟻上市觸礁和反壟斷調查消息後的失地。

    筆者在本欄曾建議讀者趁低吸納阿里,甚至提出具體分批買入的價位,希望大家能因此賺到錢。很多爭論如今仍然不絕於耳,如國家對互聯網企業的監管是否及時和到位?針對阿里和螞蟻反壟斷和監管措施是否太嚴厲?馬雲講話是否太狂莽惹來大禍?這些討論對今後市場的健康發展都有幫助,但就精明的投資者來說,卻有一點“兩岸猿聲啼不住,輕舟已過萬重山”的感覺。

    阿里被分拆機會小

    股神巴菲特有句名言:“別人貪婪時要恐懼,別人恐懼時要貪婪。”但不是所有被恐懼拋售的股票都值得閣下貪婪,有一些股票可能是永遠不能翻身的,關鍵還是要計算出企業的內在價值。若不太懂如何計算的話,起碼要參考各大投行的相關目標價。阿里營運和財政狀況非常良好,但是受各種真假消息衝擊,股價一再插水而大幅低於內在價值,正是要貪婪地買入的好機會。

    用雙軌方法即理性和感性來作綜合分析效果會更好,不要盲目聽信消息和謠言,或迷信於財務數字。有用的分部專業都值得學習,如政治、經濟、商業、博弈、心理、科技、社會、歷史、天文等,各方面的知識越廣泛越好。通過各方面的思維綜合梳理和分析,閣下就可能認同筆者的想法,雖然互聯網市場加強監管在所難免,但出現阿里被分拆為幾家支離破碎的小公司、強行被收歸國有、馬雲“被消失”等極端情況機會不大。

    贏輸比率雖然非常有利,但是出乎意料情況仍可能發生。所以入市的投資者只能“期望最好的結果,作最大的努力,做最壞的打算”,必須有足夠的資金和忍受風險的能力,並且控制好注碼,不可孤注一擲,這是博弈理論的ABC。根據兩年前騰訊手遊業務被監管和整改的先例,當時股價下跌超過4成,花了一年多才收復失地,筆者因此建議要作持股一年以上的準備。

    阿里風波的結果目前仍未塵埃落定,但相信股價最壞情況應已過去,其掀起的波濤今後可以整理成一個投資學的研究案例。

    容永剛

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